Sistema financiero nacional tuvo un sólido 2025

Las Superintendencias Financieras del país (Sugef, Sugeval, Supen y Sugese) dieron a conocer la evolución del Sistema Financiero Nacional (SFN), durante el año pasado, donde el balance fue bastante positivo logrando una posición patrimonial sólida, una calidad de cartera estable y un mayor crecimiento de la cartera de crédito.

Según señalaron las autoridades, el indicador de mora mayor a 90 días más cobro judicial se ha mantenido estable en relación con la cartera total, mientras que el crecimiento de la cartera para el 2025 fue de 4,87%, por encima del crecimiento promedio para el quinquenio de 3,57%.

En lo que respecta a la suficiencia patrimonial promedio es de 18,64%, manteniéndose muy por encima del límite regulatorio. Con esto el principal reto del sistema sigue siendo mejorar la rentabilidad sobre el capital para asegurar la sostenibilidad en el tiempo.

La Sugef ha seguido enfocada en intensificar el Enfoque de Supervisión Basada en Riesgos (ESBR) mediante la incorporación de equipos especializados de supervisión en temas tales como: tecnología, ciberseguridad, modelación, riesgos de mercado y otros riesgos que se vuelven cada más relevantes para el sector financiero y que requieren de mayor profundidad en el conocimiento particular para su adecuada supervisión. Estas capacidades se articulan en una División de Supervisión de Riesgos (DSR) especializada que ha sido creada con el fin de profundizar la supervisión técnica, en línea con mejores prácticas internacionales.

Mercado Bursátil

Durante el año recién terminado el mercado bursátil tuvo una recuperación, con un volumen transado equivalente al 38,53% del PIB, superior al 37,45% registrado en el 2024, para un crecimiento del 7% y con una mayor participación relativa de las operaciones de compraventa, asociado en buena medida con las colocaciones del Ministerio de Hacienda a través del programa de creadores de mercado.

El activo neto administrado por los fondos de inversión subió 14,1% en colones y un 14,2% en dólares, alcanzando el 6,5% del Producto Interno Bruto (PIB) estimado para el 2025.

En términos prudenciales, los intermediarios del mercado presentaron niveles sólidos de capitalización, lo cual se refleja en un aumento de su suficiencia patrimonial, que relaciona el capital base con los requerimientos de capital para la cobertura de riesgos y cuyo mínimo regulatorio es 1. En las Sociedades Administradoras de Fondos de Inversión (SAFI) pasó a 4,58, y en los puestos de bolsa a 5,03, para un alza de 25% y 18%, respectivamente.

Si se ve desde la perspectiva de resultados financieros, las utilidades crecieron a un ritmo más moderado que el año previo.

Además durante el 2025 se dio un fortalecimiento en cuanto al control de los conflictos de intereses en los comités de inversiones, se mejoró la revelación de información al inversionista en asambleas y prospectos, y se facilitó la salida de inversionistas en fondos cerrados ante iliquidez del mercado.

Adicionalmente, se modificó la normativa con el fin de que al 31 de agosto del 2026 se logré la total desmaterialización de las acciones de oferta pública que aún se mantienen en papel.

Respecto al Sistema Nacional de Pensiones (SNP), los activos administrados alcanzaron el 55% del PIB, para un crecimiento del 11,9% entre el 2024 y el 2025, en donde predominaron las inversiones en el sector público con ₡17 billones, lo que representa el 66,7% del total. Le siguieron las inversiones en el extranjero, con ₡6,8 billones (26,7%), y el sector privado, con ₡1,7 billones (6,7%).